Mysteel解读：供需两旺 节后钼市怎么演绎

　　2024年跟着矿山扩产及新增矿山产能逐步开释，1-9月钼精矿全体产值在21.8万吨，同比2023年1-9月添加11.92%，尽管矿端出现产值显着上升的状况，可是伴跟着干流矿山档次下降，中小矿山低品钼精矿资源涌入，实践增量非常有限。

　　消费端，2024年1-9月钼铁总产值为15.3万吨，同比添加1.02%，7月钼铁产值抵达年内低位1.47万吨。钼粉产值2024年1-9月约为1.45万吨，同比添加20.7%，总量消费增幅折算45%钼精矿约0.87万吨。

　　2024年1-8月，国内钼精矿净进口2.68万吨，增量8733吨，氧化钼净出口5956吨，增量3558吨，钼铁净进口5022吨，增量3200吨，全体国内前三季度钼资源供需出现两旺行情。

　　据Mysteel计算，32家钢厂，约占总收购量67%。2024年1-9月钼铁全体招标量约10.6万吨，去年同期招标量9.2万吨同比添加14.98%。

　　不锈钢产值及原材料本钱上升，但全体终端需求缺乏带来边沿效益下降，自进入三季度以Myteeel计算不锈钢钢厂赢利继续出现下滑态势，现在短流程工艺锻炼316L热轧赢利率1.54%，环比相等；外购高镍铁工艺锻炼316L热轧赢利率-0.59%，环比提高0.15个百分比 。

　　一起，工模具钢产值小幅添加2024年1-8月份模具钢产值为38.59万吨，较2023年同期同比添加7.01%。9月估计产值5.03万吨，环比添加0.39万吨，三季度需求缺乏价格反向跌落。

　　钼作为含钼钢本钱动摇的首要元素，消费端质料承载才能有限，7-9月钢厂自动控价企图安稳钼铁价格。全体商场动摇遭到必定按捺，2024年7-9月钼铁最高价为24.2万元/吨，最低价为23.2万元/吨。

　　面对上下流压力，进入三季度以来钼铁厂全体质料库存居高不下铁厂全体本钱倒挂显着，7-9月，钼铁企业均匀赢利率-0.6%，跟着钼铁商场投机空间被紧缩，质料矿端价格坚硬，9月钼铁公司开端被迫避险，紧缩质料钼精矿库存，下降运营危险。

　　跟着货币政策放宽，商场决心有所好转，节前钼价格高位稳中探涨，下流消费端在出产惯性下，仍然将坚持消费节奏，但本钱转嫁难度仍然较大。钼铁加工公司，或将保持低库存，低赢利，高周转节奏运转。

　　质料钼精矿端，2024年前三季度连续2023年高位水平，依照产销习气来说，四季度末有必定的控量出货或许，面对需求偏强的下流商场，钼工业四季度价格动摇更多依托于矿山对商场的判别与掌握 。